伟德体育- 伟德体育官网- APP下载2026世界杯指定平台中国家电上市公司：11家企业陷入泥潭行业洗牌加速

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　　2025年，中国家电行业正式告别政策红利期，进入存量博弈的深水区。奥维云网数据显示，全年中国家电全品类零售额为8931亿元，同比下降4.3%，其中下半年降幅高达16% 。在需求疲软、原材料价格高位波动、行业价格战愈演愈烈的多重压力下，家电上市公司业绩呈现出极端的K型分化：头部巨头凭借全球化与高端化优势稳住阵脚，而众多中小品牌则在激烈的竞争中节节败退，陷入亏损泥潭。

　　截至2026年4月30日，A股家电行业约60家上市公司已全部披露2025年年报。经统计，共有11家公司出现亏损，占比接近两成。其中，深康佳A以125.82亿元的巨额亏损成为家电亏损王，集成灶赛道更是遭遇雪崩式下滑，四家头部企业中有三家由盈转亏，一家触及退市风险警示红线年家电行业亏损上市公司完整名单

　　1. *ST康佳A(000016.SZ)：实现营业收入98.35亿元，同比下降11.51%；归母净利润-125.82亿元，同比亏损扩大237.73%；扣非净利润-103.81亿元，同比亏损扩大193.66%。这是康佳连续第四年亏损，四年累计亏损约195亿元。截至2025年末，公司归属于上市公司股东的净资产为-60.83亿元，资产负债率高达126.22%，已被实施退市风险警示 。

　　深康佳A的巨额亏损是黑电行业困境的集中体现。年报显示，康佳六大业务板块中有五项收入下滑，其中核心的彩电业务收入降至41.92亿元，毛利率为-2.11%，意味着每卖一台电视都在赔钱。更严重的是，公司在2025年计提了高达76.97亿元的资产减值准备，涵盖应收账款坏账、存货跌价、长期股权投资减值等多个科目，其中仅长期股权投资减值就达31.76亿元。华润集团入主近一年后，康佳仍未走出亏损泥潭，退市风险持续加剧。

　　集成灶是2025年家电行业中下滑最严重的细分赛道。AVC数据显示，2025年集成灶零售额规模为98亿元，同比下降43.1%；零售量规模为120万台，同比下降40.4%。四家头部企业中，火星人、亿田智能、帅丰电器均由盈转亏，只有浙江美大勉强实现1154万元的微利，但同比也下降了89.55% 。

　　集成灶行业集体失速的核心原因在于其高度依赖新房装修市场。2025年全国住宅竣工面积同比下滑，新房需求断崖式收缩，而集成灶的以旧换新需求又难以释放——传统烟灶换新简单，集成灶换新则需要改橱柜甚至重装厨房，消费者普遍选择凑合用。同时，行业同质化严重，功能相近的产品只能通过价格战竞争，导致高端卖不动、低端不赚钱的尴尬局面。

　　三星新材的亏损则是跨界转型失败的典型案例。公司原本主要从事低温储藏设备用玻璃门体业务，2024年开始大举进军光伏玻璃领域。然而，2025年光伏行业持续低迷，光伏玻璃价格长期处于低位，同时控股子公司国华金泰的石英砂提纯环节未达生产预期，导致单位产品成本高企。最终，国华金泰在实现7.26亿元营业收入的同时，净利润亏损3.41亿元，成为上市公司业绩的主要拖累 。

　　2025年家电行业的亏损潮并非偶然，而是多重因素叠加的结果。首先，国内家电市场已经进入存量时代，以旧换新政策的边际效应递减，行业整体需求增长乏力。其次，铜、钢、铝等原材料价格在高位波动，推高了企业的生产成本。第三，行业竞争白热化，价格战愈演愈烈，导致全行业利润薄如刀片。第四，房地产市场持续低迷，作为地产后周期产品的家电行业受到直接冲击。

　　展望2026年，家电行业的挑战仍将延续。原材料价格波动、海外关税政策的不确定性以及国内需求的持续放缓，仍是悬在企业头上的三座大山。行业洗牌将进一步加速，市场份额将持续向美的、海尔、TCL等头部企业集中。对于中小家电企业而言，只有通过技术创新、产品差异化和精细化运营，才能在激烈的市场竞争中求得生存。